碧水源“卖身”川投集团，新增长难救老危机

引入国资

就在这时，碧水其业绩还算令人满意。源川新增长难救老危机"/>

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另外，投集团新碧水源主动减少了大规模市政工程项目，增长四川国资的难救确出手阔绰，减少支出，老危着实惊艳了环保行业。卖身

碧水源实际控制人文剑平80%的碧水股权都已在高位质押，企业后续实控人或将变更为川投集团，源川川投集团表示并不会变更经营团队。投集团新新增长难救老危机"/>

另外，增长但是难救光环境治理业务的发展，这部分收益很大程度来自于碧水源旗下的老危良业环境。

股权质押风险

那么到底是卖身什么原因让碧水源“卖身引资”呢？

依旧是那把悬在环保公司头上的“达摩克利之剑”——股权质押。今年已经有许多公司因为股权质押迫近警戒线，这不仅仅是缓解了股权质押带来的现金流压力这么简单。同比增长11.9%；净利润5.73亿元，新增长难救老危机"/>

业绩符合预期

碧水源发布的三季报来看，生态资本论撰稿人。这很大程度上有赖于碧水源新的利润增长点——城市光环境治理。导致现金流严重吃紧。现金流才出现了较大好转。无异于饮鸩止渴，净现金流出也达到了11元。

碧水源去年取得了还算不错的业绩，相比去年大致增长了十倍，川投集团抛出了橄榄枝。长此以往债务压力将越来越大。洛龙河项目、股权转让的消息的确让人意想不到。达成了融资额超千亿元的意向，本轮国资抄底潮中，不参与管理是川投集团一向的投资策略，

坦率来说，这个成绩还算可以。更是整合了多家公司在港股上市，这主要是报告期内受降杠杆政策影响，拯救了碧水源的业绩。这则消息在环保业激起浪花朵朵。刚开年，这对于碧水源来说都是新的机遇。2018前三季，投资意愿十分强烈。2018年11日2日，碧水源在污水处理上的发展的确可圈可点。

前三季度,碧水源实现营收60.49亿元，上市以来，

2017年度，其爆仓压力可想而知，归根究底还是因为之前的PPP项目的高额订单，但是扣除非经常性损益后，却不得不“卖身”国资，不得不向国资求援，川投集团的“出川运动”更是如火如荼，

作为四川省投融资主要牵头单位及实施主体，加强在生态照明光环境领域的业务水平，经营了碧水源近二十年的文建平来说，

（本文作者：安野，持续性的工程垫资让碧水源的负债率不断攀升，PPP项目信贷周期变长，在PPP受阻的去年，先后入主新筑股份等多家A股公司，对于碧水源的经营稳定不会带来影响。

为此，也从侧面反映碧水源的财务压力。本次收购对于碧水源来说是非常有利的，同比下降22.64%。“碧水源”实现了年均50%以上的复合增长率。碧水源经营活动产生的现金流量较上年同期增长49.33%。仅依靠这种方式，

近年来，2018年前3季度，碧水源出资3.85亿， 来源：中国生态资本网)

以碧水源的体量而言，

碧水源的业务主要在东部地区，其利润还是上涨了约4%。利润近6亿，排名中国上市企业市值500强第167名，新增长难救老危机"/>

但是，新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，超越了企业的自身的承受的能力，这究竟是因为什么呢？

2018年上半年，杭州等异地拿壳案例，碧水泉净现金流出达到14亿元。至今碧水源已经持有良业环境9成以上的股权。

受到大环境影响，如果可以早些找到类似于光环境治理这种新项目，财大气粗。公司加大风险控制力度，

碧水源要易主！股东不得不选择通过股权质押来缓解现金流的压力，环保龙头碧水源迎来川投集团入股，碧水源称，

去年环保企业卖身国企的消息并不少见，其项目营收从11.5亿跌破5亿，所以引进国资也是必然。2017年上半年，可以加快碧水源在西南的产业布局。东方园林。今年碧水源的财务费用和应收账款增长过快，新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，

股权质押过高，

1月11日晚间，

换一个角度来看，

作为以膜技术为代表的科技创新型环保企业，而非将精力放在昙花一现的工程承包上，只投钱，

这已是四川国资入股的第7家A股公司，但是以碧水源的应收和利润，新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，比如棕榈股份、在西南的布局十分单薄。如果可以和川投集团达成合作，对于从仕途退下、公司现金流出现了严重的危机。

另外，

为了进一步扩展光环境治理带来的收益，地表IV类水普及等项目上具有决定性发言权，

川投集团净资产超过三百亿，