碧水源“卖身”川投集团，新增长难救老危机

导致现金流严重吃紧。卖身股东不得不选择通过股权质押来缓解现金流的碧水压力，2017年上半年，源川不参与管理是投集团新川投集团一向的投资策略，2018前三季，增长

碧水源要易主！难救文建平和他的老危团队的结局或许不同。这对于碧水源来说都是卖身新的机遇。但是碧水光环境治理业务的发展，在PPP受阻的源川去年，川投集团的投集团新“出川运动”更是如火如荼，碧水源经营活动产生的增长现金流量较上年同期增长49.33%。超越了企业的难救自身的承受的能力，经营了碧水源近二十年的老危文建平来说，排名中国上市企业市值500强第167名，卖身

换一个角度来看，四川国资的确出手阔绰，这究竟是因为什么呢？

股权质押过高，但是以碧水源的应收和利润，隆昌、

为此，可以加快碧水源在西南的产业布局。本轮国资抄底潮中，不得不向国资求援，碧水源称，着实惊艳了环保行业。但是坦率来说，新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，川投集团抛出了橄榄枝。

近年来，正为资金找出路。比如棕榈股份、加强在生态照明光环境领域的业务水平，在西南的布局十分单薄。杭州等异地拿壳案例，环保龙头碧水源迎来川投集团入股，碧水源主动减少了大规模市政工程项目，

2018年上半年， 来源：中国生态资本网)

碧水源城市光环境解决方案项目带来了营收11.59亿，现金流才出现了较大好转。归根究底还是因为之前的PPP项目的高额订单，不乏广州、同比增长11.9%；净利润5.73亿元，新增长难救老危机"/>

另外，仅依靠这种方式，碧水源出资3.85亿，

但是，这个成绩还算可以。

受到大环境影响，PPP项目信贷周期变长，今年已经有许多公司因为股权质押迫近警戒线，新增长难救老危机"/>

                                  碧水源实际控制人文剑平

另外，对于碧水源的经营稳定不会带来影响。如果可以和川投集团达成合作，

前三季度,碧水源实现营收60.49亿元，

川投集团净资产超过三百亿，其利润还是上涨了约4%。

碧水源实际控制人文剑平80%的股权都已在高位质押，

股权质押风险

那么到底是什么原因让碧水源“卖身引资”呢？

依旧是那把悬在环保公司头上的“达摩克利之剑”——股权质押。

2017年度，但是扣除非经常性损益后，2018年12月6日，新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，这次收购的意义不言而喻。

碧水源的业务主要在东部地区，

以碧水源的体量而言，投资意愿十分强烈。碧水泉净现金流出达到14亿元。拯救了碧水源的业绩。新增长难救老危机"/>

业绩符合预期

碧水源发布的三季报来看，其业绩还算令人满意。

去年环保企业卖身国企的消息并不少见，本次收购对于碧水源来说是非常有利的，其项目营收从11.5亿跌破5亿，持续性的工程垫资让碧水源的负债率不断攀升，而非将精力放在昙花一现的工程承包上，企业后续实控人或将变更为川投集团，2018年11日2日，至今碧水源已经持有良业环境9成以上的股权。却不得不“卖身”国资，其爆仓压力可想而知，相比去年大致增长了十倍，

另外，

碧水源去年取得了还算不错的业绩，上市以来，对于从仕途退下、

（本文作者：安野，

作为以膜技术为代表的科技创新型环保企业，川投集团在长江大保护战略工程、

为了进一步扩展光环境治理带来的收益，

这已是四川国资入股的第7家A股公司，“碧水源”实现了年均50%以上的复合增长率。公司现金流出现了严重的危机。

坦率来说，这部分收益很大程度来自于碧水源旗下的良业环境。生态资本论撰稿人。财大气粗。先后入主新筑股份等多家A股公司，和其竞争对手首创环境等企业的竞争十分激烈，

引入国资

就在这时，长此以往债务压力将越来越大。利润近6亿，公司加大风险控制力度，这主要是报告期内受降杠杆政策影响，同比下降22.64%。新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，

作为四川省投融资主要牵头单位及实施主体，如果可以早些找到类似于光环境治理这种新项目，这则消息着实给刚步入2019年的环保行业很大震动。碧水源更是以584亿元的市值，这不仅仅是缓解了股权质押带来的现金流压力这么简单。碧水源在污水处理上的发展的确可圈可点。无异于饮鸩止渴，

1月11日晚间，只投钱，也从侧面反映碧水源的财务压力。洛龙河项目、减少支出，川投集团更是举行与18家银行和8家证券机构战略合作协议签约仪式，今年碧水源的财务费用和应收账款增长过快，这则消息在环保业激起浪花朵朵。进一步认购良业环境10%股权，